Резюме:Противоречието между търсенето и предлагането е една от причините за покачването на цените на никела, но зад ожесточената пазарна ситуация повече спекулации в индустрията са „насипни“ (водени от Glencore) и „празни“ (главно от Tsingshan Group). .
Наскоро, с конфликта между Русия и Украйна като предпазител, LME (London Metal Exchange) фючърси на никел избухнаха на "епичен" пазар.
Противоречието между търсенето и предлагането е една от причините за покачването на цените на никела, но зад ожесточената пазарна ситуация повече спекулации в индустрията са, че капиталовите сили на двете страни са "бичи" (водени от Glencore) и " празен" (главно от Tsingshan Group).
Завършване на хронологията на пазара на никел на LME
На 7 март цената на никела на LME се покачи от 30 000 щатски долара/тон (цена на отваряне) до 50 900 щатски долара/тон (цена на сетълмент), еднодневно увеличение от около 70%.
На 8 март цените на никела на LME продължиха да се покачват, като се повишиха до максимум 101 000 щатски долара/тон и след това паднаха обратно до 80 000 щатски долара/тон. През двата търговски дни цената на никела на LME се повиши с цели 248%.
В 16:00 часа на 8 март LME реши да спре търговията с фючърси на никел и да отложи доставката на всички спот договори за никел, първоначално планирани за доставка на 9 март.
На 9 март Tsingshan Group отговори, че ще замени вътрешната метална никелова плоча със своята високоматирана никелова плоча и е отделила достатъчно място за доставка по различни канали.
На 10 март LME заяви, че планира да компенсира дълги и къси позиции преди повторното отваряне на търговията с никел, но и двете страни не успяха да отговорят положително.
От 11 до 15 март никелът на LME продължи да бъде спрян.
На 15 март LME обяви, че договорът за никел ще възобнови търговията на 16 март местно време. Tsingshan Group заяви, че ще се координира със синдиката за ликвидни кредити за маржа на никел на Tsingshan и за нуждите на сетълмента.
Накратко, Русия, като важен износител на ресурси от никел, беше санкционирана поради руско-украинската война, което доведе до невъзможността руският никел да бъде доставен на LME, насложено върху множество фактори като невъзможността да се попълнят ресурсите от никел в Югоизточна Азия своевременно, празните поръчки на Tsingshan Group за хеджиране може да не са възможни Доставени навреме, което създаде верижна реакция.
Има различни признаци, че това така наречено събитие „късо свиване“ все още не е приключило и комуникацията и играта между дългосрочните и късосрочните акционери, LME и финансовите институции все още продължават.
Приемайки това като възможност, тази статия ще се опита да отговори на следните въпроси:
1. Защо металът никел става фокусът на капиталовата игра?
2. Достатъчно ли е предлагането на ресурси от никел?
3. Колко ще се отрази увеличението на цената на никела върху пазара на нови енергийни превозни средства?
Никелът за захранваща батерия се превръща в нов полюс на растеж
С бързото развитие на нови енергийни превозни средства в света, наслагвайки тенденцията на високо съдържание на никел и ниско съдържание на кобалт в тройните литиеви батерии, никелът за захранващи батерии се превръща в нов полюс на растеж на потреблението на никел.
Промишлеността прогнозира, че до 2025 г. глобалната тройна батерия ще представлява около 50%, от които тройните батерии с високо съдържание на никел ще представляват повече от 83%, а делът на тройните батерии от серия 5 ще спадне до под 17%. Търсенето на никел също ще нарасне от 66 000 тона през 2020 г. на 620 000 тона през 2025 г., със среден годишен темп на нарастване на състава от 48% през следващите четири години.
Според прогнозите глобалното търсене на никел за захранващи батерии също ще се увеличи от по-малко от 7% в момента до 26% през 2030 г.
Като световен лидер в превозните средства с нова енергия, поведението на Tesla за "натрупване на никел" е почти лудост. Главният изпълнителен директор на Tesla Мъск също е споменавал много пъти, че никеловите суровини са най-голямото пречка на Tesla.
Gaogong Lithium забеляза, че от 2021 г. Tesla последователно си сътрудничи с френската минна компания Proni Resources от Нова Каледония, австралийския минен гигант BHP Billiton, Brazil Vale, канадската минна компания Giga Metals, американския миньор Talon Metals и др. Редица минни компании са подписали редица дългосрочни споразумения за доставка на никелови концентрати.
В допълнение, компании във веригата за производство на батерии като CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei и Tsingshan Group също увеличават контрола си върху ресурсите от никел.
Това означава, че контролирането на ресурсите от никел е еквивалентно на овладяването на билета за пистата за трилиони долари.
Glencore е най-големият търговец на суровини в света и един от най-големите рециклиращи и преработватели на материали, съдържащи никел, с портфолио от свързани с никел минни операции в Канада, Норвегия, Австралия и Нова Коледония. активи. През 2021 г. приходите от никелови активи на компанията ще бъдат 2,816 милиарда щатски долара, което е увеличение от около 20% на годишна база.
Според данни на LME от 10 януари 2022 г. делът на фючърсните складови разписки за никел, притежавани от един клиент, постепенно се е увеличил от 30% на 39%, а до началото на март делът на общите складови разписки е надхвърлил 90% .
Според тази величина, пазарът спекулира, че биковете в тази дълго-къса игра най-вероятно ще бъдат Glencore.
От една страна, Tsingshan Group проби технологията за приготвяне на "NPI (никелов чугун от латеритна никелова руда) - високоникелов мат", което значително намали разходите и се очаква да прекъсне въздействието на никеловия сулфат върху чистия никел (със съдържание на никел не по-малко от 99,8 %, известен още като първичен никел).
От друга страна, 2022 ще бъде годината, в която ще бъде пуснат в експлоатация новият проект на Tsingshan Group в Индонезия. Tsingshan има големи очаквания за растеж на собствения си производствен капацитет в процес на изграждане. През март 2021 г. Tsingshan подписа споразумение за доставка на мат с високо съдържание на никел с Huayou Cobalt и Zhongwei Co., Ltd. Tsingshan ще достави 60 000 тона мат с високо съдържание на никел на Huayou Cobalt и 40 000 тона на Zhongwei Co., Ltd. в рамките на една година от октомври 2021 г. Високо никелов мат.
Трябва да се отбележи, че изискванията на LME за продуктите за доставка на никел са чист никел, а високоматовият никел е междинен продукт, който не може да се използва за доставка. Чистият никел Qingshan се внася главно от Русия. Руският никел беше забранен за търговия поради руско-украинската война, наслагвайки изключително ниските запаси от чист никел в света, което изложи Qingshan на опасността „да няма стоки за коригиране“.
Именно поради това играта на дълги и къси позиции на никел-метал е неизбежна.
Световни резерви и предлагане на никел
Според Геоложката служба на Съединените щати (USGS) към края на 2021 г. световните запаси от никел (доказани запаси от находища на сушата) са около 95 милиона тона.
Сред тях Индонезия и Австралия имат съответно около 21 милиона тона, което представлява 22%, класирайки първите две; Бразилия представлява 17% от запасите на никел от 16 милиона тона, нареждайки се на трето място; Русия и Филипините представляват съответно 8% и 5%. %, на четвърто или пето място. ТОП5 страни притежават 74% от световните ресурси на никел.
Резервите на никел в Китай са около 2,8 милиона тона, което представлява 3%. Като основен потребител на никелови ресурси, Китай е силно зависим от вноса на никелови ресурси, с процент на внос от над 80% в продължение на много години.
Според естеството на рудата никеловата руда се разделя главно на никелов сулфид и латеритен никел със съотношение около 6:4. Първият се намира главно в Австралия, Русия и други региони, а вторият се намира главно в Индонезия, Бразилия, Филипините и други региони.
Според пазара на приложения, търсенето на никел надолу по веригата е главно производството на неръждаема стомана, сплави и захранващи батерии. Неръждаемата стомана представлява около 72%, сплавите и отливките са около 12%, а никелът за батериите е около 7%.
Преди това имаше два относително независими маршрута за доставка във веригата за доставка на никел: „латеритен никел-никел чугун/никел желязо-неръждаема стомана“ и „никел-сулфид-чист никел-никел за батерии“.
В същото време пазарът на търсене и предлагане на никел също постепенно се изправя пред структурен дисбаланс. От една страна, голям брой проекти за никелов чугун, произведени чрез процеса RKEF, са пуснати в експлоатация, което води до относителен излишък от никелов чугун; от друга страна, воден от бързото развитие на нови енергийни превозни средства, батерии Ръстът на никела доведе до относителен недостиг на чист никел.
Данните от доклада на Световното бюро за метална статистика показват, че ще има излишък от 84 000 тона никел през 2020 г. В началото на 2021 г. глобалното търсене на никел ще нарасне значително. Продажбите на нови енергийни превозни средства са довели до нарастване на пределното потребление на никел, а недостигът на предлагане на световния пазар на никел ще достигне 144 300 тона през 2021 г.
Въпреки това, с пробива на технологията за обработка на междинни продукти, гореспоменатият маршрут за доставка на двойна структура се нарушава. Първо, нискокачествената латеритна руда може да произведе никелов сулфат чрез мокрия междинен продукт на процеса HPAL; второ, висококачествената латеритна руда може да произведе никелов чугун чрез пиротехнически процес RKEF и след това да премине през конверторно продухване, за да произведе висококачествен никелов мат, който от своя страна произвежда никелов сулфат. Той реализира възможността за приложение на латеритна никелова руда в новата енергийна индустрия.
Понастоящем производствените проекти, използващи технология HPAL, включват Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito и др. В същото време проектът Qingmeibang, инвестиран от CATL и GEM, проектът Huayue за никел-кобалт, инвестиран от Huayou Cobalt, и Huafei nickel -проектът за кобалт, инвестиран от Yiwei, е изцяло HPAL процес.
В допълнение, проектът за високо съдържание на никел, ръководен от Tsingshan Group, беше пуснат в експлоатация, което също отвори празнината между латеритен никел и никелов сулфат и реализира преобразуването на никелов чугун между неръждаема стомана и нови енергийни индустрии.
Гледната точка на индустрията е, че в краткосрочен план освобождаването на капацитет за производство на никелов мат все още не е достигнало степента на облекчаване на недостига на предлагане на никелови елементи, а растежът на предлагането на никелов сулфат все още зависи от разтварянето на първичен никел, като напр. никелови зърна/никел на прах. поддържат силна тенденция.
В дългосрочен план потреблението на никел в традиционни области като неръждаема стомана поддържа стабилен растеж и тенденцията на бърз растеж в областта на тройните батерии е сигурна. Производственият капацитет на проекта „никелов чугун с високо никелов мат“ е освободен и проектът за HPAL процес ще навлезе в периода на масово производство през 2023 г. Общото търсене на ресурси от никел ще поддържа строг баланс между търсенето и предлагането в бъдеще.
Въздействието на повишаването на цената на никела върху пазара на нови енергийни превозни средства
В действителност, поради рязко нарастващата цена на никела, високопроизводителната версия на Tesla Model 3 и модел Y с дълъг живот и висока производителност, използващи батерии с високо съдържание на никел, се увеличиха с 10 000 юана.
Според всеки GWh трикомпонентна литиева батерия с високо съдържание на никел (вземайки NCM 811 като пример), са необходими 750 метални тона никел, а всеки GWh трикомпонентни литиеви батерии със средно и ниско съдържание на никел (5 серии, 6 серии) изисква 500-600 метални тонове никел. Тогава единичната цена на никела се увеличава с 10 000 юана за метален тон, което означава, че цената на тройните литиеви батерии за GWh се увеличава с около 5 милиона юана до 7,5 милиона юана.
Груба оценка е, че когато цената на никела е 50 000 щатски долара/тон, цената на Tesla Model 3 (76,8 KWh) ще се увеличи с 10 500 юана; и когато цената на никела се покачи до 100 000 щатски долара/тон, цената на Tesla Model 3 ще се увеличи. Увеличение от близо 28 000 юана.
От 2021 г. глобалните продажби на нови енергийни превозни средства се увеличиха и навлизането на пазара на батерии с високо съдържание на никел се ускори.
По-специално, моделите от висок клас на чуждестранни електрически превозни средства възприемат най-вече пътя на технологията с високо съдържание на никел, което доведе до значително увеличение на инсталирания капацитет на батерии с високо съдържание на никел на международния пазар, включително CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI и други водещи компании за батерии в Китай, Япония и Южна Корея.
По отношение на въздействието, от една страна, настоящото преобразуване на никелов чугун в високоматов никел доведе до бавно освобождаване на производствения капацитет на проекта поради недостатъчна икономичност. Цените на никела продължават да се покачват, което ще стимулира производствения капацитет на индонезийските проекти за високо никелов мат за ускоряване на производството.
От друга страна, поради нарастващите цени на материалите, новите енергийни превозни средства започнаха да повишават цените колективно. Индустрията като цяло е притеснена, че ако цената на никеловите материали продължи да ферментира, производството и продажбите на модели с високо съдържание на никел на нови енергийни превозни средства може да се увеличат или да бъдат ограничени тази година.
Време на публикуване: 12 април 2022 г